Um location serve de endereço para uma cobrança. Através dele é possível resgatar as informações relacionadas a uma cobrança e, assim, realizar movimentações.
Já payload é o nome dado ao segundo fragmento do objeto JWS (JSON Web Signature) que contém um JSON com os dados referentes à uma cobrança.
A documentação diz que: Payload Locations são um conjunto de endpoints a seguir são destinados a lidar com configuração e remoção de locations para uso dos payloads. Mas não entendi o conceito de locations em se tratando do payload ou do pix.
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